西门旨酾
2019-09-08 05:06:01

วอชิงตัน / อินเดียนาโพลิส (สำนักข่าวรอยเตอร์) - ธนาคารกลางสหรัฐกำลังทำจุดเปลี่ยนในนโยบายการเงินในฐานะผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาซึ่งได้รับการสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

รูปถ่าย: ตราประทับสำหรับคณะกรรมการผู้ว่าการระบบ Federal Reserve จะปรากฏในวอชิงตันสหรัฐอเมริกา 14 มิถุนายน 2017 REUTERS / Joshua Roberts / ไฟล์รูปภาพ

Lael Brainard ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐกล่าวในงานอีเวนต์ที่วอชิงตันว่าภาพเศรษฐกิจในเชิงบวกเป็นบวก แต่ความเสี่ยงกำลังขยายตัวในต่างประเทศและในตลาดตราสารหนี้ที่บ้าน เธอกล่าวว่า Tailwinds จะจางหายไปเนื่องจากการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวภาวะการเงินตึงตัวและแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นทางการคลังในระดับกลาง

“ เส้นทางการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราเงินของรัฐบาลกลางทำให้เราได้รับบริการที่ดีโดยให้เวลาเราในการประเมินผลกระทบของนโยบายตามที่เราได้ดำเนินการ” เธอกล่าวกับผู้ชม “ วิธีการดังกล่าวยังคงเหมาะสมในระยะเวลาอันใกล้แม้ว่าเส้นทางนโยบายจะเพิ่มมากขึ้นขึ้นอยู่กับแนวโน้มการพัฒนา”

พูดน้อยกว่าหนึ่งชั่วโมงต่อมาประธานธนาคารกลางเซนต์หลุยส์เจมส์บุลลาร์ดกล่าวซ้ำอีกครั้งว่าการที่เฟดจะหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวกล่าวว่าธนาคารกลางอาจ จำกัด เศรษฐกิจและสังเกตว่าเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลง .

“ พวกเรากำลังอยู่ในช่วงแยกของนโยบายการเงิน” บุลลาร์ดซึ่งในปีหน้าจะเป็นสมาชิกออกเสียงลงคะแนนในคณะกรรมการกำหนดนโยบายของเฟด ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่มีอยู่และไม่มีความเสี่ยงในการแตกออกนักลงทุนมีความกังวลใจว่าเฟดไปไกลเกินไปแล้วเขาแนะนำ

การพัฒนาตลาดล่าสุดและการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหมายความว่ามี "ความเสี่ยงที่แท้จริง" เส้นอัตราผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้อาจกลับตัวในเดือนนี้ เส้นอัตราผลตอบแทนได้รับการกล่าวว่าจะกลับเมื่ออัตราดอกเบี้ยของหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นเหนืออัตราหนี้ระยะยาวและในอดีตมีความหมายว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะมาถึง

ผู้ค้ายังคงเดิมพันกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอีกสองสัปดาห์เมื่อผู้กำหนดนโยบายจะประชุมกันต่อไปและที่สำคัญปล่อยการคาดการณ์ใหม่สำหรับเส้นทางอัตราสำหรับปีหน้าและปีถัดไป

เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาผู้กำหนดนโยบายของเฟดระบุว่าพวกเขาอาจจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสามเท่าในปี 2562

แต่จากข้อมูลล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าตลาดที่อยู่อาศัยชะลอตัวลงการเพิ่มขึ้นของงานและอัตราเงินเฟ้อทำให้ไม่มีสัญญาณการขึ้นสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดมีเหตุผลมากมายที่ทำให้มีการกล่าวถึงที่จะหยุดในเดือนมีนาคม โน้ตวันศุกร์

ตั้งแต่กลางเดือนที่แล้วผู้กำหนดนโยบายของเฟดได้ชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นที่จะต้องทบทวนสิ่งที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประจำไตรมาสเป็นเวลาเกือบสองปีที่ผ่านมา

มันเริ่มต้นด้วยประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์บอกกับโรเบิร์ตแคปแลนหัวหน้านายดัลลัสในการให้สัมภาษณ์บนเวทีว่าผู้กำหนดนโยบายอาจต้อง "ชะลอตัว" ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับที่บางคนรู้สึกผ่านห้องมืดที่เต็มไปด้วยเฟอร์นิเจอร์

เดือนต่อมาเขากล่าวซ้ำอีกครั้งว่าคำอุปมาและอัตราที่สังเกตเป็นเพียงแค่“ ต่ำกว่า” ระดับที่เป็นกลางคำพูดที่ส่งตลาดพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากผู้ค้านำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าน้อยลง

สัปดาห์ที่แล้วในนาทีของการประชุมเดือนพฤศจิกายนของเฟดผู้กำหนดนโยบายมีความชัดเจนว่าพวกเขากำลังเตรียมที่จะทำสัญญาที่ยาวนานสำหรับ“ การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป” ต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด

Kaplan เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาเรียกร้องให้“ อดทน” โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

มันเป็นเช่นนั้นแม้จะมีประธานาธิบดีจอห์นวิลเลียมส์ประธานเฟดสาขานิวยอร์กซึ่งเชื่อว่าจำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยช้า แต่มั่นคงเขาก็เคยให้เสื้อยืดที่พิมพ์ด้วยคำว่า“ ค่อยเป็นค่อยไป” ในช่วงดึกเมื่อวันพฤหัสบดี ความเชื่อมั่นทางธุรกิจและอาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ได้ตั้งเป้าที่พาวเวลเพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย และในวันศุกร์ที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจชั้นนำของทรัมป์ได้กล่าวในการให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์ของบลูมเบิร์กว่าเขาคาดว่าเฟดจะหยุด“ ค่อนข้างบางเวลา” หลังจากเดือนธันวาคม

Brainard ในคำพูดของเธอระมัดระวังที่จะทราบว่านโยบายอัตราอาจเป็นไปในทางใดทางหนึ่งโดยพูดสองครั้งว่าความเสี่ยงอยู่บนทั้งสองด้านของเส้นทางการเติบโตของเศรษฐกิจ

เหยี่ยวของเฟดได้ยืนยันมานานแล้วว่าความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินเรียกร้องให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อลดความเสี่ยงที่เป็นอันตราย

รูปถ่าย: Lael Brainard ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐกล่าวที่โรงเรียนรัฐบาล John John Kennedy ที่ Harvard University ใน Cambridge, Massachusetts, US, 1 มีนาคม 2017. REUTERS / Brian Snyder / File File

การหยุดหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่งหรือสองครั้งเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ระหว่าง 2.5 ถึง 2.75 เปอร์เซ็นต์จะทำให้งานของ Fed ยากขึ้นโดยให้ระยะเวลาน้อยลงในการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อชดเชยการชะลอตัวในอนาคต

และด้วยอัตราการว่างงานที่ 3.7 เปอร์เซ็นต์นักเศรษฐศาสตร์บางคนคิดว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นเพียงเรื่องของเวลา

“ เรายังคงคิดว่าเฟดมีงานต้องทำมากกว่านี้” นักเศรษฐศาสตร์ JP Morgan Michael Feroli กล่าวในหมายเหตุเมื่อวันศุกร์

ด้วยการเขียนโดย Ann Saphir ในซานฟรานซิสโกและรายงานโดย Jonathan Spicer ในนิวยอร์ก; แก้ไขโดย Chizu Nomiyama

มาตรฐานของเรา: